滬鋁日內(nèi)震蕩下跌，主力合約報(bào)收23905元/噸，跌0.64%。中東局勢(shì)前景不明，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期升溫，宏觀氛圍偏弱，滬鋁承壓下跌。從基本面來看，海外供應(yīng)偏緊局面難改，國內(nèi)社庫持續(xù)下滑，但目前仍未脫離高位區(qū)間。

　　
　　宏觀方面，此前5月非農(nóng)新增就業(yè)遠(yuǎn)超預(yù)期，疊加中東局勢(shì)推升能源價(jià)格，市場(chǎng)普遍預(yù)期今晚將公布的美國5月CPI走高，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息預(yù)期升溫。另外，中東局勢(shì)再度緊張，避險(xiǎn)情緒升溫，有色金屬承壓下跌。
　　
　　自地緣沖突爆發(fā)以來，鋁基本面維持外強(qiáng)內(nèi)弱格局。中東局勢(shì)前景不明，海灣地區(qū)部分電解鋁產(chǎn)能停產(chǎn)，且由于電解鋁的生產(chǎn)特性，復(fù)產(chǎn)時(shí)間較長，海外鋁供應(yīng)短缺加劇，歐美現(xiàn)貨升水不斷攀升。今年以來LME注冊(cè)鋁庫存持續(xù)下滑，說明市場(chǎng)供應(yīng)偏緊。
　　
　　國內(nèi)基本面變化有限，電解鋁產(chǎn)能天花板壓制供應(yīng)增量。今年由于鋁水轉(zhuǎn)化率在春節(jié)過后遲遲未能回升至正常水平，推動(dòng)今年社會(huì)庫存持續(xù)攀升，庫存拐點(diǎn)推遲。不過，5月以來，社庫拐點(diǎn)顯現(xiàn)，目前庫存持續(xù)回落，加上鋁材出口訂單或進(jìn)一步增加，直接拉動(dòng)國內(nèi)對(duì)鋁水、鋁錠這些原料的采購，給國內(nèi)鋁錠的去庫帶來動(dòng)力，加上終端需求逐步釋放，下游企業(yè)補(bǔ)庫只是時(shí)間問題，國內(nèi)鋁錠社會(huì)庫存去化階段或?qū)⒀永m(xù)，庫存壓力減弱。
　　
　　今日上海金屬網(wǎng)現(xiàn)貨A00鋁錠報(bào)23760-23800元/噸，均價(jià)23780元/噸，較上一交易日下跌120元/噸，對(duì)2606合約報(bào)貼70-貼30元/噸。今日現(xiàn)貨市場(chǎng)交投尚可，鋁價(jià)下跌后消費(fèi)情緒有所回溫，盤中下游擇低采購，積極性尚可。
　　
　　對(duì)于當(dāng)前走勢(shì)，金源期貨表示，下游消費(fèi)進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，建筑及白電用鋁需求邊際走弱，不過AI、儲(chǔ)能及光伏用鋁仍具韌性，出口保持較快增長。庫存高位但小幅去庫。海外供應(yīng)擾動(dòng)仍存。整體來看，短期鋁價(jià)受宏觀情緒主導(dǎo)，鋁價(jià)承壓，不過基本面尚可，不具備連續(xù)深跌條件，關(guān)注今晚CPI數(shù)據(jù)。