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昨日行情回顧 ：倫鋁報收3494，跌1.09%

周三鋁價呈現(xiàn)偏弱震蕩行情，長下影中陰K線報收，價格重心下移，成交放量，多頭護盤積極性重燃，日內最低價報3461美元位置。日內亞盤時段倫鋁仍有慣性下探表現(xiàn)，美元指數(shù)表現(xiàn)堅挺，令金屬板塊延續(xù)疲態(tài)，且鋁價周二大陰K線報收，亞盤伊始期價也有慣性下探需求，但午后開始隨著A股回穩(wěn)，氧化鋁價格再次走強，黑色系商品拉升等共同因素支撐，跌勢有所放緩，但另一方面，日內地緣問題存在再次升級可能，金屬板塊集體承壓，同樣限制短期反彈空間。滬鋁方面，隔夜沖高回落，最高價報24040元/噸位置

現(xiàn)貨消息 ：10日廣東南儲報價:0#鋁錠(國產(chǎn))，報23730-23790/噸，跌100元

庫存數(shù)據(jù) ：10日LME鋁總庫存:324825噸，減2925噸

中線觀點 ：供應端呈現(xiàn)內外分化態(tài)勢。海外供給偏緊，中東地緣問題持續(xù)制約產(chǎn)能恢復，歐美高電價限制產(chǎn)能復產(chǎn)，疊加幾內亞鋁土礦出口管控預期升溫，原料成本抬升，為倫鋁提供強勁支撐。

需求端進入傳統(tǒng)淡季，整體穩(wěn)中偏弱。建筑、型材等傳統(tǒng)下游訂單回落，加工企業(yè)開工小幅下滑，下游備貨謹慎，多為剛需采購。但新能源光伏、新能源車、儲能及線纜領域剛需堅挺，鋁材出口訂單充足，有效對沖部分淡季需求缺口，避免消費大幅走弱。

庫存是當前核心矛盾。海外LME庫存持續(xù)去庫，可流通現(xiàn)貨稀缺，支撐外盤強勢。國內電解鋁社會庫存同比偏高，雖延續(xù)緩慢去庫但速率放緩，高庫存持續(xù)壓制滬鋁上漲空間。

整體來看，鋁價下跌有成本底、上漲有庫存壓力，短期到達區(qū)間下沿支撐位置，預計期價有望止跌回升

日內行情展望 ：預計日內鋁價低位震蕩，波動區(qū)間關注23850-24150

支撐 ：23900、23750、23500

壓力 ：24050、24250、24580

日內關注點 ：美國CPI