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昨日行情回顧 ：倫鋁報收3524.5，漲0.87%

周四鋁價震蕩反彈，中陽K線報收，最高價報3537美元位置，價格重心變化不大，成交縮量。與外盤對比，日內(nèi)滬鋁反彈力度更為強勁，短線反彈幅度超300元，主要受到最新社庫數(shù)據(jù)大幅錄降消息提振，且去庫幅度遠(yuǎn)超前期數(shù)據(jù)，市場傾向國內(nèi)去庫拐點已經(jīng)確認(rèn)觀點，多頭信心有所回暖，疊加日內(nèi)地緣問題形成的恐慌情緒降溫，全球股市反彈提振商品期價行情，支撐鋁價依托3470美元支撐震蕩反彈，滬鋁方面，隔夜高開后偏強震蕩，最高價報24200元/噸位置

現(xiàn)貨消息 ：11日廣東南儲報價:0#鋁錠(國產(chǎn))，報23960-24020/噸，漲230元

庫存數(shù)據(jù) ：11日LME鋁總庫存:324825噸，減2925噸

中線觀點 ：供應(yīng)端呈現(xiàn)內(nèi)外分化態(tài)勢。海外供給偏緊，中東地緣問題持續(xù)制約產(chǎn)能恢復(fù)，歐美高電價限制產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)，疊加幾內(nèi)亞鋁土礦出口管控預(yù)期升溫，原料成本抬升，為倫鋁提供強勁支撐。

需求端進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，整體穩(wěn)中偏弱。建筑、型材等傳統(tǒng)下游訂單回落，加工企業(yè)開工小幅下滑，下游備貨謹(jǐn)慎，多為剛需采購。但新能源光伏、新能源車、儲能及線纜領(lǐng)域剛需堅挺，鋁材出口訂單充足，有效對沖部分淡季需求缺口，避免消費大幅走弱。

庫存是當(dāng)前核心矛盾。海外LME庫存持續(xù)去庫，可流通現(xiàn)貨稀缺，支撐外盤強勢。國內(nèi)電解鋁社會庫存同比偏高，雖延續(xù)緩慢去庫但速率放緩，高庫存持續(xù)壓制滬鋁上漲空間。

整體來看，鋁價下跌有成本底、上漲有庫存壓力，短期到達(dá)區(qū)間下沿支撐位置，預(yù)計期價有望止跌回升

日內(nèi)行情展望 ：預(yù)計日內(nèi)鋁價偏強震蕩，波動區(qū)間關(guān)注24100-24350

支撐 ：24050、23900、23750

壓力 ：24250、24580、24750

日內(nèi)關(guān)注點 ：無