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昨日行情回顧 ：倫鋁報收3760.5，漲0.75%

周二鋁價呈現(xiàn)沖高回落行情，長上影小陽K線報收，最高價觸及3787.5誒元位置，成交縮量，價格重新上移，繼續(xù)刷新年內(nèi)高點(diǎn)。亞盤時段鋁價偏強(qiáng)運(yùn)行，由于消息顯示，美國下調(diào)部分銅鋁鋼產(chǎn)品的進(jìn)口關(guān)稅，出口需求預(yù)期利好，帶動滬倫比修復(fù)需求，滬鋁破位上沖帶動外盤行情，但進(jìn)入歐美時段，鋁價升勢有所放緩，一定程度受到海外供應(yīng)出現(xiàn)增量預(yù)期打壓，續(xù)漲動能受到影響，滬鋁方面，隔夜震蕩調(diào)整，回測均線系統(tǒng)支撐，最低價報24735元/噸位置

現(xiàn)貨消息 ：2日廣東南儲報價:0#鋁錠(國產(chǎn))，報24160-24220元/噸，漲150元

庫存數(shù)據(jù) ：2日LME鋁總庫存:335450噸，減2250噸

中線觀點(diǎn) ：供應(yīng)端：國內(nèi)剛性+海外硬缺口，支撐偏強(qiáng)。電解鋁產(chǎn)能紅線4500萬噸，目前運(yùn)行產(chǎn)能約4500萬噸、開工率98%+，接近滿產(chǎn)，幾乎無新增彈性。中東總產(chǎn)能約705 萬噸，地緣沖突導(dǎo)致310萬—385萬噸產(chǎn)能停產(chǎn)/減產(chǎn)。電解鋁槽冷停后復(fù)產(chǎn)需6—12個月，短期難以恢復(fù)，形成持續(xù)性供應(yīng)缺口。

需求方面：國內(nèi)傳統(tǒng)需求6月進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，支撐力度十分有限，建筑型材（占比約21%）：地產(chǎn)竣工放緩，訂單偏弱，，下游畏高、按需采購。亮點(diǎn)需關(guān)注出口預(yù)期，目前，內(nèi)外價差擴(kuò)大，4 月未鍛軋鋁及鋁材出口 59.8 萬噸；1—4 月累計125.6 萬噸（+12%），有效對沖國內(nèi)淡季。

庫存方面，海外歷史低位，國內(nèi)高位去庫，拐點(diǎn)確認(rèn)。海外LME 庫存33.95 萬噸，歷史低位，現(xiàn)貨升水強(qiáng)，國內(nèi)：社會庫存140.1 萬噸，高位緩慢去庫，拐點(diǎn)已現(xiàn)。

綜合而言：在國內(nèi)外去庫支撐下，鋁價仍有震蕩反彈可能，非單邊大漲

日內(nèi)行情展望 ：預(yù)計日內(nèi)鋁價震蕩回落，波動區(qū)間關(guān)注24550-24800

支撐 ：24580、24250、24050

壓力 ：24800、25000、25300

日內(nèi)關(guān)注點(diǎn) ：無