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昨日行情回顧 ：倫鋁報(bào)收3732.5，漲1.59%

周一鋁價(jià)呈現(xiàn)延續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行行情，大陽(yáng)K線報(bào)收，刷新3734美元高點(diǎn)，價(jià)格重心上移，成交放量。早盤中國(guó)鋁錠庫(kù)存數(shù)據(jù)公布，較上期數(shù)據(jù)減少1.8萬(wàn)噸，消息公布后，帶動(dòng)鋁價(jià)重返3680美元位置反復(fù)，外盤表現(xiàn)遠(yuǎn)強(qiáng)于外盤，亞盤結(jié)束后，4月未鍛軋鋁合金出口量數(shù)據(jù)公布，環(huán)比激增69%，消息公布后，鋁價(jià)突破3680壓力至3700上方位置，晚間伴隨著美元指數(shù)沖高回落，鋁價(jià)進(jìn)一步上攻，滬鋁方面，隔夜高開(kāi)后探底回升，最低價(jià)報(bào)24325元/噸位置

現(xiàn)貨消息 ：1日廣東南儲(chǔ)報(bào)價(jià):0#鋁錠(國(guó)產(chǎn))，報(bào)24010-24070元/噸，跌20元

庫(kù)存數(shù)據(jù) ：1日LME鋁總庫(kù)存:337700噸，減300噸

中線觀點(diǎn) ：供應(yīng)端：國(guó)內(nèi)剛性+海外硬缺口，支撐偏強(qiáng)。電解鋁產(chǎn)能紅線4500萬(wàn)噸，目前運(yùn)行產(chǎn)能約4500萬(wàn)噸、開(kāi)工率98%+，接近滿產(chǎn)，幾乎無(wú)新增彈性。中東總產(chǎn)能約705 萬(wàn)噸，地緣沖突導(dǎo)致310萬(wàn)—385萬(wàn)噸產(chǎn)能停產(chǎn)/減產(chǎn)。電解鋁槽冷停后復(fù)產(chǎn)需6—12個(gè)月，短期難以恢復(fù)，形成持續(xù)性供應(yīng)缺口。

需求方面：國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)需求6月進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，支撐力度十分有限，建筑型材（占比約21%）：地產(chǎn)竣工放緩，訂單偏弱，，下游畏高、按需采購(gòu)。亮點(diǎn)需關(guān)注出口預(yù)期，目前，內(nèi)外價(jià)差擴(kuò)大，4 月未鍛軋鋁及鋁材出口 59.8 萬(wàn)噸；1—4 月累計(jì)125.6 萬(wàn)噸（+12%），有效對(duì)沖國(guó)內(nèi)淡季。

庫(kù)存方面，海外歷史低位，國(guó)內(nèi)高位去庫(kù)，拐點(diǎn)確認(rèn)。海外LME 庫(kù)存33.95 萬(wàn)噸，歷史低位，現(xiàn)貨升水強(qiáng)，國(guó)內(nèi)：社會(huì)庫(kù)存140.1 萬(wàn)噸，高位緩慢去庫(kù)，拐點(diǎn)已現(xiàn)。

綜合而言：在國(guó)內(nèi)外去庫(kù)支撐下，鋁價(jià)仍有震蕩反彈可能，非單邊大漲

日內(nèi)行情展望 ：預(yù)計(jì)日內(nèi)鋁價(jià)或有沖高回落可能，波動(dòng)區(qū)間關(guān)注24250-24580

支撐 ：24250、24050、23800

壓力 ：24440、24550、24730

日內(nèi)關(guān)注點(diǎn) ：無(wú)