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昨日行情回顧 ：倫鋁報(bào)收3699.5，漲0.29%

周四鋁價(jià)偏強(qiáng)震蕩，十字星小陽(yáng)K線報(bào)收，價(jià)格重心延MA5均線支撐上移，最高價(jià)報(bào)3684美元位置，日內(nèi)鋁價(jià)走勢(shì)較為反復(fù)，亞盤時(shí)段，由于A股大跌，造成國(guó)內(nèi)交投情緒轉(zhuǎn)向悲觀，商品期價(jià)集體下行，鋁價(jià)也有小幅沖高回落表現(xiàn)，但行情異動(dòng)出現(xiàn)在歐盤時(shí)段，鋁價(jià)短線拉升超80美金，因消息顯示，伊朗最高領(lǐng)袖已下令，該國(guó)接近武器級(jí)的高濃縮鈾不得運(yùn)往國(guó)外。但升勢(shì)未能延續(xù)，美盤成交密集區(qū)重歸3630美元位置附近。滬鋁方面，隔夜小幅高開后偏強(qiáng)震蕩，最高價(jià)報(bào)24505

現(xiàn)貨消息 ：21日廣東南儲(chǔ)報(bào)價(jià):0#鋁錠(國(guó)產(chǎn))，報(bào)24230-24290元/噸，漲90元

庫(kù)存數(shù)據(jù) ：21日LME鋁總庫(kù)存:339475噸，持平

中線觀點(diǎn) ：供應(yīng)端：國(guó)內(nèi)供應(yīng)彈性低，海外擾動(dòng)猶存。電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能約4492 萬(wàn)噸（紅線 4500 萬(wàn)噸），彈性枯竭；成本端邊際走弱：氧化鋁持續(xù)過(guò)剩、價(jià)格低位，鋁土礦到港偏寬松，電解鋁成本支撐減弱，利潤(rùn)尚可下企業(yè)無(wú)主動(dòng)減產(chǎn)動(dòng)力。海外擾動(dòng)短期鈍化：中東地緣沖突導(dǎo)致的產(chǎn)能損失（約 260 萬(wàn)噸）仍在，但復(fù)產(chǎn)預(yù)期升溫，對(duì)國(guó)內(nèi)溢價(jià)拉動(dòng)減弱。

需求端：傳統(tǒng)淡季偏弱，新能源對(duì)沖不足。地產(chǎn)鏈持續(xù)低迷，制造業(yè)復(fù)蘇乏力，包裝、交運(yùn)用鋁環(huán)比改善有限，難有超預(yù)期表現(xiàn)。新能源增量托底但有限：光伏、新能源車用鋁穩(wěn)步增長(zhǎng)，但體量尚小，無(wú)法對(duì)沖傳統(tǒng)領(lǐng)域下滑，整體需求呈弱復(fù)蘇、強(qiáng)觀望特征。出口邊際回落對(duì)國(guó)內(nèi)庫(kù)存的去化作用減弱。

綜合而言，鋁價(jià)目前到達(dá)震蕩區(qū)間下沿支撐位置，若社庫(kù)持續(xù)錄降，有望成為鋁價(jià)的企穩(wěn)回升的主動(dòng)力，另外需關(guān)注中東地緣方面消息

日內(nèi)行情展望 ：預(yù)計(jì)日內(nèi)鋁價(jià)震蕩調(diào)整，波動(dòng)區(qū)間關(guān)注24250-24600

支撐 ：24400、24250、24050

壓力 ：24550、24730、24950

日內(nèi)關(guān)注點(diǎn) ：無(wú)